卖的越多、赚的更少？水井坊上半年净利润“腰斩”
（文/朱谈义 剪辑/张广凯）
曾被誉为“中国白酒第一坊”的川酒水井坊，如今正陷于“卖的越多、赚的更少”的怪圈。
7月14日晚间，四川水井坊股份有限公司（股票代码：600779.SH）袒露了2025年上半年级迹预报。瞻望上半年营收为14.98亿元，同比下落12.84%；归母净利润为1.05亿元，同比下落56.52%。
其中第二季度，瞻望单季净亏本达到8500万，同比下滑251.24%；营收则为5.39亿元，同比下落31.37%。而在第一季度，水井坊的净利润还达到1.9亿元，事迹变化之快让东谈主惊诧。
关于事迹变动的主要原因，水井坊证据称，系论述期内白酒行业举座仍处于深度篡改阶段。尤其在第二季度，商务宴请和宴席等要害性的传统徒然场景捏续承压，市集归附节律放缓，因此营收减少。同期，由于白酒居品毛利率较高，收入下滑对利润形成的影响更为权贵，因此归母净利润同比减少更多。
值得空洞的是，恰与事迹走势相背，水井坊瞻望上半年销售量与2024年同期比拟增多543千升，同比增多14.54%，销售量沿途来自中高等酒。可谓是卖得更多，赚的却更少。
对此口头，酒类分析师蔡学飞向不雅察者网暗示，水井坊销量增长并非单纯的“以价换量”，而是行业深度篡改期的主动政策篡改。
“具体来看，水井坊紧密化渠谈料理加快结尾动销，短期内快速消化高库存导致了营收承压，况兼坚捏政策品牌参预和徒然者体验优化。这些举措诚然短期内增多了企业的市集用度，却为企业在行业周期下的居品结构篡改与市集扩容创造了成心条目，是以不错认知现时的事迹波动为转型阵痛。”
本体上，就在7月8日，水井坊发布了《四川水井坊股份有限公司商量声明》。针对市辘集局部区域的领略乱象及客户的潜在费心，履行了具体举措包括：“臻酿八号500毫升装全渠谈停货”“臻酿八号520毫升装在电商渠谈将承袭稳价值链及买赠管控等举措”“公司对6·18促销本领违背公司政策的客户和商量东谈主员进行了严肃查处，包括但不限于罚金、停播断劝诱、隔断互助等法子”等。
这份声明，或亦然水井坊针对廉价抛货、串货销售等领略乱象的处分重拳。
关于水井坊接下来的发展走势，蔡学飞进一步分析暗示，“积极来看，跟着下半年国度政策松捆、徒然回暖及渠谈库存优化，水井坊的量价协同效应有望平缓开释市集潜能。企业或将于下半年迎来触底反弹，来岁则粗略率有望进入结构性增长新阶段。”
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