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来源：慧保天地
7月15日，瑞华健康发布公告称，总司理田凯因个东说念主原因去职，指定副总司理冯华暂代期骗总司理权益。
此番中枢高管更替，正巧瑞华健康发展的要道节点：这家莳植刚满7年的专科健康险公司，虽初步结束盈利，却濒临偿付才智快速着落、靠近监管红线的窘境，在东说念主身险业深度协调确当下，其生涯与发展正濒临着严峻锻练。
在《细数保障业最新五大老本势力，央企、场地国资成实足主力，“四不靠”险企危矣》一文中，慧保天地依据白叟性质范围等，尝试将现时的险企分散为五大类别：央企或中央汇金旗下险企、场地国资主导险企、外资险企、标杆民营险企以及“四不靠”险企。毫无疑问，瑞华健康就属于这其中的临了一类，典型的“四不靠”险企，非央企、非场地国企，也非外资，背后的激动均为民营企业，但够不上“标杆”的水平。5亿元的驱动注册资金本从2018年一直支捏到当今，照旧殊为不易。
而瑞华健康只是诸多“四不靠”险企中的代表之一，在行业发展承压，对各样老本眩惑力放松确当下，他们濒临着雷同的窘境：缺钱、钱、钱，或触及老本，或触及欠债，或触及关联往复。
01
第二任总司理田凯请辞，本事出身副总冯华代行奇迹，瑞华健康按期结束“七平八盈”
公开而已融会，田凯缔造于1973年，早年间曾任职于农银东说念主寿、天安东说念主寿、信泰东说念主寿，后又先后担任中国雄伟集团保障公司策动组组长和北京妙医佳健康科技公司副总裁。2020年9月，田凯加入瑞华健康，2021年8月，田凯庄重成为瑞华健康第二任总司理。
而这次暂代总司理权益的冯华，生于1978年，2016年底加入瑞华健康，是瑞华健康目前最年青的副总司理。而已融会，冯华为本事出身，工程硕士学历，曾担任上海乡邻网罗科技首席运营官、祥瑞金科首席运营官、蚂蚁金服总监、微软在线高等司理等职务。
当作一家总部位于上海的专科健康险公司，瑞华健康莳植于2018年5月，是国内7家专科健康险公司中最年青的。
梳理积年谋略事迹，不错发现，瑞华健康曾转眼资格过一段业务膨胀期。2021年起，瑞华健康的保障业务收入从2.63亿元大幅增至13.63亿元，2022年其保障业务收入增至23.63亿元顶峰，而后2023年、2024年，其保障业务收入又分别回落至15.17亿元、16.71亿元。2025年一季度，瑞华健康结束保障业务收入2.79亿元，同比着落23.98%。
盈利方面，瑞华健康顺从了东说念主身险业“七平八盈”的法规，在第七个管帐年度结束了盈利。2018年-2024年，瑞华健康分别结束净利润-1.24亿元、-1.02亿元、-0.66亿元、-1.09亿元、-0.83亿元、-1.23亿元、0.93亿元。2025年一季度，瑞华健康延续了客岁的盈利趋势，结束净利润0.76亿元。
产物结构方面，当作一家专科健康险公司，瑞华健康以照管险和重疾险为主导，其保费收入依赖单一头部产物。梳理积年保费收入前五大产物可发现，自2021年以来，瑞华健康旗下的“瑞华颐悦无忧终生照管保障”已衔接四年景为该公司保费收入第一大产物，且其保费收入在前五大产物中的积年占比分别为48.38%、95.15%、93.68%、90.78%。
02
5亿注册老本金8年从未增资发债，偿付才智迫近监管红线
不外，即便结束了“七平八盈”，中袖珍东说念主身险公司在净利润增长之外，照旧要濒临偿付才智下滑、增资发债难的风险。瑞华健康也不例外，在东说念主身险行业处于剧烈变动确当下，瑞华健康濒临着严峻的老本挑战。
截止2025年一季度末，瑞华健康的中枢偿付才智阔气率仅为73.71%，笼统偿付才智阔气率更是低至101.51%，仅比监管红线越过1.51个百分点，其风险笼统评级亦然衔接杰出三年被评为BB或B，可谓在陡壁边上行走。其实，驱动注册老本金唯有5亿元的瑞华健康，自莳植以来，偿付才智便逐年着落。
与偿付才智一同堕入萎缩的，还有瑞华健康的净资产。从2018年莳植起，瑞华健康的净资产从3.76亿元衔接着落，到2023年甚而降至-0.36亿元。2024年由于盈利，回升至0.46亿元，2025年一季度末，瑞华健康的净资产赓续小幅回升至1.08亿元。在莫得增资发债的情况下，其正通过转变业务结构，加多内源性老正本扭转场面。
当作重资产金融业，东说念主身险业注定是个烧钱的行当，非资金淳朴者不得入内。关联词，瑞华健康莳植时，注册老本金仅有5亿元，与复星灭亡健康雷同为自2016年以来莳植东说念主身险公司（养老险之外）中注册老本金最少的公司。不外，复星灭亡健康今天的注册老本金已增至6.94亿元，而瑞华健康的注册老本金仍然唯有5亿元，如斯薄弱的老本防地，伴跟着业务的快速膨胀，偿付才智不免快速下滑。
发债门槛过高，对于好多中小险企而言，难渡过大，因此，激动增资成为瑞华健康擢升老本金的最快捷容颜，关联词，当作典型的“四不靠”险企，瑞华健康增资并拦阻易。
最新偿付才智阐澄莹示，瑞华健康目前领有5名民营激动，分别是咸阳宇宏房地产发展有限公司、广州实佳控股有限公司、深圳市东方置地集团有限公司、上海天禧嘉福璞缇客旅馆有限公司、深圳市万纳托实业有限公司，各激动平均捏股20%，不存在实控东说念主。
查询而已可知，尽管捏股现象王人正常，然则各家激动的老本实力王人比拟有限，其中，范围最小激动上海天禧嘉福璞缇客旅馆有限公司的注册老本仅50万元，范围最大激动咸阳宇宏房地产发展有限公司的注册老本也仅有2.08亿元。
不外，不雅察瑞华健康积年偿付才智数据，不错看到，2022年，瑞华健康的笼统、中枢偿付才智阔气率出现了分化，二者分别为162.81%和110.01%，澄莹，彼时瑞华健康照旧通过其他技能暂时提高了笼统偿付才智阔气率。
通过查询年报，不错发现，瑞华健康分别于2022年6月和3月与前海再保障、东说念主保再保障订立了未通过首要保障风险测试的比例再保障条约。
历久以来，财务再保障当作一种通过再保障条约转机财务风险、优化偿付才智和老本结构的技能，一直被国表里险企日常使用。与传统的再保障主要侧重于转机保障产物的风险不同，财务再保障继续不触及本色的风险转机，而是通过一系列复杂的财务安排，如协调偿付才智、改善老本阔气率或处理欠债等，匡助险企结束财务优化。
不外，财务再保障这种容颜也一直备受质疑，一些不雅点以为过度使用财务再保障即是财务作秀。为了防患出现风险，国度金融监督照料总局于2024年11月印发了《对于矫正保障公司财务再保障业务监管的告知》，对财务再保障条约业为、财务再保障关连方背负、财务再保障监管等方面作出了全面举止，比如财务再保障改善偿付才智不得杰出30%；董事长和总司理负最终背负；对于新订立的财务再保障条约，应讲理告知条目；对于难以讲理告知条目的老业务，应制定整改标的，原则上给以三年整改期。
受到监管政策制约，2024年起，瑞华健康笼统、中枢偿付才智阔气率之间的差值便由60个百分点缩减至30个百分点内。2025年一季度，笼统偿付才智跌破120%至101.51%，贴近监管红线。
03
“四不靠”险企巨额濒临增资窘境，宿将陈剖建成破题要道东说念主
在著述开端提到的五大类别险企中，前四类险企相对王人能得回较为稳重的托底，而临了一类“四不靠”险企，注定会濒临更大的窘境。
“四不靠”险企时常先天不及，他们莫得央企激动的放浪支捏，也莫得场地国资主导，无意实力淳朴的民营老本主导，公司治理结构易存隐患，激动资源匮乏甚而存在“吸血”风险，外部老本兴致寥寥，在行业酷寒与老本补充压力下显得尤为脆弱。
其中，部分险企已插足“风险处置通说念”，正在监管合营、国资救场下结束初步“托底”；也有部分险企甚而已完成阶段性重组，正处于“ICU维稳”现象，短期风险暂缓，但复苏旅途仍待不雅察。
瑞华健康当作其中的一员，目前尚未传出更长短不一的问题，但偿付才智阔气率红线近在目下，只是依靠欠债端转型、依靠内源性老本能否科罚这山水相连的问题，还难以定论。
瑞华健康的首创东说念主、董事长陈剖建，当作保障业的风浪东说念主物，成为破解瑞华健康困局的要道所在。陈剖建的保障生涯长久和“创业”二字细巧推敲。公开而已融会，1988年，陈剖建加入中国祥瑞，成为其首创团队成员；1994年，陈剖建创建天安保障，并担任董事长兼CEO，执掌天安保障长达15年；2001年，陈剖建又创建了恒康天安东说念主寿（后改制改名为天安东说念主寿）。2010年，在天安保障完成世界化布局之后，陈剖立功成而退，转投私募范围，又创立了红瑞老本。
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2016年，陈剖建追忆保障业，创立瑞华健康并担任董事长于今。不错说，瑞华健康恰是这位保障宿将二次创业的产物。而从重资产、高破钞的传统寿险转向小而精的专科健康险，陈剖建创业探索的旅途协调也能反应出许多“四不靠”中小险企在保障业不同发展阶段的念念路变化。
近期，瑞华健康推出“RHA3.0Pro”计谋，意图将健康风险照料、健康服务照料、金钱照料三大功能融于一体，向“照料式健康险”时势转型，从单纯风险赔偿转向全历程健康风险照料。
不外，在行业资源日益向头部集会的大布景下，瑞华健康“RHA3.0Pro”计谋能否生效，首要科罚的仍是阿谁最基础也最进击的生涯问题：奈何找到流水之源，补充老本？
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