本年以来，利率快速下行后在低位颤动，截止2025年7月14日，最新10年期国债收益率为1.68%。现时债券收益率不休下降的布景下，可借助可转债增强收益的一级债基投入更多投资者的视线。，Wind数据泄露，截止一季度末，一级债基总边界约8000亿元，较旧年同期增长超1000亿元。近期，固收大厂景顺长城再发一级债基新品——景顺长城安悦180天持有期债基（A类：024281；C类：024282），该基金遴荐债券打底+机动设立转债的策略，或为肃穆投资者提供了收益进阶的居品取舍。
数据来源：Wind，统计区间：2025.4.8-2025．7.10。注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为： 2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2．96%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
在债基眷属中，一级债基格外于“纯债+转债”的“双债”增强策略。这类居品主投债券财富，起义直投资股票，但有部分仓位投资可转债财富，通过可转债“上可调遣成股票，下有债底救助”的特征，以追求更高的收益。Wind数据泄露，2015年至2024年10个完好司帐年度，一级债基指数仅在发生过“股债双杀”的2022年下落0.81%，其余年份均是正收益。从回撤数据来看，同源数据泄露，在畴昔10年，一级债基指数最大回撤为4.13%，低于同期偏债基金指数（-8.17%）和二级债基指数（-12.02%）。
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如安在可转债仓位有限的情况下，擢升策略灵验性作念到收益增强？据了解，景顺长城安悦180天持有期债基在转债投资上更为细巧，通过遴荐“杠铃”式的转债设立结构，一端持有偏肃穆型的大盘转债和高到期收益率转债，力求为组合提供康健收益；另一端则精选股性较强的成长转债，为组合加多弹性，合座追求稳中有进。
与此同期，为了给投资者更好的持有体验，景顺长城安悦180天持有期债基一方面引入了风险预算机制，即每天判断当下的风险并据此来进行资金分派，从而拘谨组合的风险敞口，进一步镌汰组合的波动。另一方面，确立了持有满180天即可奉命赎回费，况兼0.20%/年的惩处费率+0.05%托管费率也大幅低于商场上同类型基金的平均水平。
良友泄露，景顺长城安悦180天持有期债基拟任基金司理米良，领有11年证券、基金从业发挥，6.6年投资发挥，投资作风积极肃穆，对资金面敏锐，擅曲直端利率契机主理，交游机动冒昧。米良惩处过包括货币基金、指数型债基、主动惩处纯债等多种居品，其中代表作景顺长城30天滚动持有，自2022年4月27日劝诱以来，净值增长率为9.06%（同期基准6.99%）。值得一提的是，该基金功绩走势肃穆，笔据如期阐较着示，自劝诱以来的每个当然半年度，均为正净值增长率，况兼最大回撤仅-0.20%，远低于同期短债基金指数（-0.55%）。（数据着手：基金功绩来自景顺长城，经托管行复核；基准、指数、最大回撤来自Wind，截止2025/5/31）
量度未来，米良暗示，基于现时经济基本面，货币计谋量度防守宽松，重复财政端保持克制、好意思联储降息概率较大等成分，对债市保持较乐不雅判断。同期热心利率是否会下行过快以及职权转暖对债市的压制，将要点热心高弹性、高流动性品种，保持组合较好的流动性，粗浅机动调养标的，转债方面，或将具备结构性契机。
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