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继大连万达集团旗下旅店料理公司后配资平台APP下载，同程旅行又要收购A股公司大连圣亚的适度权，助力大连完成文旅产业升级和新城市布局。债务压顶的大连圣亚，能否通过这次易主走出功绩逆行业着落的泥潭？
开头：摄图网大连圣亚将易主，同程旅行七折“扫货”
7月30日，大连圣亚旅游控股股份有限公司（证券简称：大连圣亚；证券代码：600593.SH）持重发布收购敷陈书。此前公司在28日晚间透露，控股鼓舞、实控东说念主拟发生变更。
这次适度权变更将通过“定向增发+表决权委派”的边幅竣事。
定增刊行数目不跳跃3864万股，不跳跃刊行前大连圣亚股份总额的30%，本次刊行的刊行价钱为24.75元/股，召募资金总额不跳跃9.56亿元，全部由上海潼程企业料理合资企业（有限合资）（以下简称：上海潼程）认购。上海潼程缔造于7月17日，为同程旅行（00780.HK）适度单元。
此外，公司鼓舞杨子平过头妃耦蒋雪忠与上海潼程坚定表决权委派公约，商定公约见效后36个月内，两名鼓舞将其所合手共计1306.25万股股份的表决权委派给上海潼程哄骗。本次交往完成后，上海潼程将合手有公司3864万股股票，占本次刊行后公司总股本的23.08%，并通过表决权委派安排共计适度公司5170.25万股股票，领有的表决权股份数占本次刊行后公司总股本的30.88%。
现在，大连圣亚控股鼓舞为大连星海湾金融商务区投辛苦理股份有限公司，实控东说念主为大连市国资委。交往完成后，公司控股鼓舞拟变更为上海潼程，转折控股鼓舞为同程旅行，同期过问无骨子适度东说念主景况。
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大连圣亚暗示，本次刊行完成后，同程旅即将依托产业投资东说念主崎岖游产业链资源及IP运营教会等上风，竣事大连圣亚从“区域运营商”向“文旅生态平台”的跃升，助力大连完成文旅产业升级和新城市布局。
而需要防范的是，大连圣亚这次增发价钱24.75元/股，与易主公告密出前的股价34.30元/股比拟，折价约28%，险些是打了七折。该增发价钱比公司本年以来最低股价还要低，不足本年平均股价的8折。2025年头至7月28日，大连圣亚平均股价31.51元/股，最高、最廉价分辨为39.98元/股、25.81元/股。
从股价来看，市集似乎并不看好这笔“H吃A”。7月29日，大连圣亚股价涨停开盘、涉及近期新高37.73元/股后一起下降，收盘着落0.52%，全天振幅10.52%。7月30日、31日，公司股价不绝着落。
此外，7月28日起，同程旅行股价也连跌四天，28日单日跌幅达10.94%。
格局停摆、债务高悬，大连圣亚功绩逆行业着落
大连圣亚透露，本次定向增发召募的9.56亿元，扣除刊行用度后将全部用于偿还债务和补充流动资金。
7月26日，大连圣亚还与上海潼程的谈判方苏州创旅六合信息技能有限公司（以下简称：苏州创旅）签署《借债公约》，公司向苏州创旅借债不跳跃2.5亿元。公约商定，本次借债年利率为5%（单利）；如本次借债期限届满时，本次收购未得手奉行收场，则借债利率自动调遣为10%，且应自始即按该等调遣后的利率计息。
不丢丑出，大连圣亚急需资金缓解债务压力，这次定向刊行的得手与否也胜利关连到本次无数借债的利息。
拔除2024年末，大连圣亚有息欠债及拆借债、股权收购款及利息、工程及开荒款、诉讼补偿款等债务累计约15.12亿元，并吞口径财富欠债率高达85.75%，欠债界限和财富欠债率均处于高水平。同期，公司账面货币资金余额为1.18亿元，流动财富共计1.55亿元，与债务金额差额重大。
公司称，通过本次刊行引入产业资金用于偿还上述债务及补充流动资金，可灵验湮灭公司靠近的债务危急和计算风险。
骨子上，连年来公司债务水平居高不下，2021年、2022年、2023年，公司财富欠债率分辨高达81.07%、84.96%、83.05%。
公司弥留在建工程也堕入停摆，减值压力重大。
要紧在建工程“营口圣亚海岸城格局”“大白鲸千岛湖文化主题乐土水来天下格局”预算数分辨为4.74亿元、2.77亿元，拔除2024年末的在建工程余额分辨为3.57亿元、1.06亿元，工程经由分辨为82.16%、41.69%。
据透露，大白鲸千岛湖文化主题乐土水来天下格局于2018年11月取得施工许可，格局开荒期为两年，该格局自2020年11月起停工，2023年计提在建工程减值损失1702.70万元。而营口圣亚海岸城格局因资金遏制，2023年复工后不绝停工，该格局尚未计提减值准备。
功绩方面，2023年、2024年，大连圣亚分辨赢得交易收入4.68亿元、5.05亿元，竣事归母净利润0.34亿元、-0.70亿元。2024年公司增收不增利，功绩继2020年至2022年后再次出现亏蚀。
公司暗示，2024年出现亏蚀，主若是诉讼补偿、他乡格局停工导致资本用度化、他乡格局财富减值导致长期股权投资损失、阐明格局投资差额补足义务等详尽所致。
从行业平均水平来看，按照申万二级行业分类，旅游及景区行业2023年、2024年的交易收入行业均值分辨为14.06亿元、16.29亿元，净利润行业均值分辨为0.68亿元、0.81亿元，净利润行业中值分辨为0.86亿元、1.23亿元。2024年行业举座呈现收入、净利润都涨的趋势。
2025年第一季度，大连圣亚功绩也未有起色，当期公司竣事交易收入0.84亿元、同比下降7.88%，取得归母净利润-0.08亿元，同比下降738.54%。
这次公司给出的原理是：景区客流下降，交易收入减少；平常运营资本小幅上升，增多大连景区企鹅旅店资本；营口圣亚海岸城格局停工借债利息用度化，以及阐明股权转让款未出资款利息等。
同程旅行对准万达集团旗下近600家旅店
公开信息显露，同程旅行由同程会聚与艺龙旅行网于2018年3月并吞而成，2018年11月26日在香港联交所主板挂牌上市，现在携程、腾讯分辨为单一第一大、第二大鼓舞。
2024年同程旅行竣事收入173.41亿元、同比上升45.8%，取得年内溢利19.88亿元、同比上升27%。2024年月付用度户同比增长4.4%至0.43亿东说念主，年付用度户同比增长1.5%、达到2.38亿东说念主，创历史新高。2025年第一季度，平均月付用度户0.46亿东说念主。
就在本年4月，同程旅行文告以24.9亿港元收购万达旅店料理（香港）有限公司（以下简称：万达酒管）100%股权。拔除2024年底，万达酒管在营旅店共计204家，还有376家旅店已签约待开业。同程旅行或用不到25亿港元快要600家中高端以及豪华旅店收入囊中。
值得防范的是，万达酒管附庸大连万达集团，而大连圣亚亦然大连原土企业。
旅店运营亦然大连圣亚业务之一配资平台APP下载，2024年大连圣亚依托大连景戋戋位上风，建成运营东北首家企鹅主题旅店，同期，哈尔滨景区运营北极熊旅店、北极营地旅店。2024年，其旅店运营收入约750万元，占公司收入的不到2%。
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